8월 4–5일 협상 재개 · 목표 약 500억 위안 · 8월 하순 계약 목표 · 공식 미확인
요약: DeepSeek가 2026년 8월 4일 2차 외부 펀딩 협상을 재개했다는 보도가 나왔습니다. 목표 조달 약 500억 위안, 프리머니 약 5000억 위안(약 700억 달러)로 6월 1차 포스트머니 3500억 위안 대비 약 43% 상승입니다. 성사되면 5개월도 안 돼 누적 1000억 위안 초과가 됩니다. 아래 숫자는 익명 딜메이커를 인용한 언론 보도가 중심이며 공식 확인은 없습니다.
보도 ≠ 클로즈: 금액·밸류·일정은 협상 단계의 익명 정보
조달 속도 ≈ 연산 청구서: 조달 100억 위안 중 약 70억이 칩·DC·대역·액냉으로 간다는 분석
대다수 투자자에 의결권 없음: 1차는 량원펑 지배 LP 경유·5년 락업, 국가 AI 펀드만 예외라는 보도
약 148배 P/S는 미검증: ARR 4–5억 달러 가정. OpenAI 약 65배·Anthropic 약 21배(딜메이커 추정치)를 크게 상회
| 시기 | 사건 |
|---|---|
| 2026년 4월 | 등록자본 증액, 량원펑 직접 지분 약 34%, 합산 지배 약 84.29%; 1차 라운드 개시, V4 프리뷰 |
| 2026년 6월 | 1차 약 500억 위안 클로즈, 포스트머니 3500억 위안 초과(해외 520–590억 달러 폭) |
| 2026년 7월 14–17일 | 커창반 IPO 준비 보도; 2차 프리머니 약 4800억 위안 설; ARR 약 4–5억 달러 최초 공개 |
| 2026년 7월 25–26일 | 협상 일시 중단. Bloomberg 등은 비공개 투자자 회의 내용 유출에 대한 불만을 한 원인으로 보도 |
| 2026년 8월 4–5일 | 《재경》 인용: 재개, 목표 500억 위안/프리머니 약 5000억 위안, 8월 하순 계약, 저키 진행 희망 |
| 항목 | 1차(완료) | 2차(협상 중) |
|---|---|---|
| 개시 | 2026년 4월 | 7월 중 재개→중단→8월 초 재재개 |
| 완료/예정 | 2026년 6월 | 2026년 8월 하순(예정) |
| 조달액 | 약 500억 위안(약 74억 달러) | 목표 약 500억 위안 |
| 밸류 | 포스트머니 3500억 위안 초과 | 프리머니 약 5000억 위안(약 700억 달러) |
| 상승률 | — | 약 +43% |
| 누적(성사 시) | — | 1000억 위안 초과 / 5개월 미만 |
| 지표 | 값 | 비고 |
|---|---|---|
| ARR | 약 4–5억 달러 | 주로 API 토큰; 매체 인용, 공식 미공개 |
| 총이익률 | 50% 초과 설 | 독립 감사 없음 |
| 시사 P/S | 약 140–150배 | OpenAI 약 65배, Anthropic 약 21배(추정치) |
| 월간 활성 | 1억 초과(외부 보도) | 측정 방법 비공개 |
진짜 청구서는 연산입니다. 1차 직후 DC·AI 에이전트 인력 배증을 밝혔고, Reuters는 자체 추론 칩 엔지니어 채용을 보도했습니다. 조달 100억 위안 중 약 70억이 연산 관련 지출로 간다는 분석은 밸류 자랑보다 설비투자 레이스에 가깝습니다.
대다수 투자자에게 의결권이 없습니다. 1차 외부 자금 상당수가 량원펑 지배 LP를 경유했고 의결권 없음·5년 락업입니다. 예외는 국가 AI 산업투자펀드의 직접 출자입니다. 량씨의 지배는 약 84%를 유지하며 Forbes 등이 거버넌스 쟁점을 제기했습니다.
148배 P/S는 미래에 대한 베팅입니다. 프리머니 700억 달러 대 ARR 4–5억 달러. 거래 관계자의 평가는 「기반모델 가격은 현금흐름이 아니라 옵션」이라는 취지로 보도됐습니다.
| 회사 | 상장 | 최신 밸류/시가총액 | ARR 참고 | 최근 조달 |
|---|---|---|---|---|
| DeepSeek | 비상장·커창반 준비 | 프리머니 약 5000억 위안(협상 중) | 약 4–5억 달러 | 4개월 2회, 누적 목표 1000억 위안 초과 |
| Moonshot(Kimi) | 비상장 | 약 200억 달러(2026년 5월) | 약 2억 달러 | 6개월 4회, 누적 약 39억 달러 |
| 지푸 AI | 홍콩 상장 | 시총 약 3470억 위안(2026년 5월) | 미공개 | 상장 전 누적 약 83억 위안 |
| MiniMax | 홍콩 상장 | 시총 약 2100억 위안(2026년 5월) | 미공개 | 상장 전 누적 약 110억 위안 |
비상장 DeepSeek·Moonshot은 P/S 약 140–150배대에 있으며, 이미 상장된 지푸·MiniMax보다 높은 프리미엄이 붙어 있습니다.
비공개 회의 내용 유출: 7월 중단의 직접 원인으로 보도
의결권 구조: 외부 투자자 대다수는 무의결·5년 락업, 국가 펀드만 예외
밸류와 매출 간극: 140–150배 P/S는 성숙 산업에서 극단적. 커창반 이후 B2B 매출 전환이 미검증
700억 달러 헤드라인과 자체 Token 단가를 분리해 단위경제를 먼저 계산
OpenAI/Anthropic 호환 모델명을 격리 환경에서 회귀 테스트
OpenClaw/Claude Code 등으로 지연·캐시·장세션을 실측
macOS GUI가 필요하면 단기 원격 Mac을 빌려 고정비화를 피함
공식 발표 전까지 밸류 숫자는 「미확인」으로 표기
아직 아닙니다. 협상 중이며 2026년 8월 하순 계약을 목표로 한다는 보도입니다.
데이터센터, 자체 칩, 에이전트·인프라 인력 확장이라는 설비투자가 1차 조달을 앞지른다는 복수 보도가 있습니다.
아닙니다. 《재경》 등이 익명 정보원을 인용한 보도이며 공식 성명은 없습니다.
반드시 그렇지는 않습니다. 1차에서는 대다수가 의결권 없음·5년 락업이었고 국가 AI 펀드만 직접 의결권을 얻었다는 보도입니다.
2026년 말까지 커창반 신청, 2027년 상장을 목표로 한다는 보도가 있습니다. 이번 라운드는 기관용입니다.
밸류가 700억 달러여도 개발자가 검증해야 할 것은 API 안정성·에이전트 장시간 실행·Token 단가입니다. 펀딩 뉴스 때문에 고가 Mac을 사기보다 운영 트래픽과 평가를 분리하고 언제든 멈출 수 있는 환경에서 회귀하는 편이 현실적입니다. VNCMac 원격 Mac이면 VNC에서 DeepSeek API와 OpenClaw 멀티모델 Agent를 시간 단위로 시험할 수 있습니다. Mac 플랜에서 시작하고, 관련 글로 V4-Flash 정식판 리뷰도 참고하세요.
출처: 《재경》, Reuters, Bloomberg, Forbes 등. 상당수가 익명 정보원. 2026년 8월 6일 기준.